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李寧家族的境外并購進程正在加速 但挑戰還在后面

2022/6/11 11:45:00 來源: 評論(0)0

李寧

  李寧第一大股東非凡中國將再度出手,拿下英國鞋履品牌Clarks。這是李寧家族控制的非凡中國2020年來入賬的第三個國際品牌。

  相較“李寧”品牌,李寧的第一大股東非凡中國低調許多。不過,以非凡中國為平臺,李寧家族的境外并購進程正在加速——2020年,非凡中國拿下中國香港本土品牌堡獅龍控股權;2022年初,其又完成收購意大利百年奢華品牌Amedeo Testoni(鐵獅東尼)。
  近年來“國潮”興起,本土運動品牌在國內市場競爭漸趨白熱化,拓展境外市場成為必然選擇。非凡中國擴張背后正是本土運動品牌紅海競逐的壓力。
  接連境外并購是不是保持競爭優勢的萬能良方?6月7日,易觀分析品牌零售行業資深分析師李應濤書面回復《每日經濟新聞》記者稱,境外收并購是必要一步,但之后還要考慮(如何實現)境外市場本土化的難題。

  收購Clarks將落定,李寧家族境外并購再落一子

  如果一切順利,李寧家族控制的非凡中國將入賬2020年來的第三個國際品牌。按照公告,6月15日召開的股東特別大會通過決議之后,其收購英國鞋履品牌Clarks(其樂)的交易就將最終落定。
  近幾年,Clarks業績受疫情拖累明顯,收入接近腰斬。公告顯示,過去兩年,Clarks的收入分別為7.79億英鎊、9.26億英鎊;凈利潤則分別為-1.51億英鎊、0.53億英鎊。對比疫情前的2019年,Clarks的全球收入達到近14億英鎊。此外,目前為止,Clarks的主要市場仍是歐美市場,在過去三年間,其在主要市場收入均占據Clarks總收入的八成以上。
  非凡中國在公告中稱,疫情后,董事會認為,通過進軍亞洲市場(尤其是中國市場)及提高在線平臺的使用率,Clarks具有增長潛力。此外,董事會認為,交易將在Clarks及多品牌鞋服業務(在營銷、供應鏈解決方案及分銷渠道)之間產生協同作用,并進一步擴大集團全球市場版圖。
  按照協議,收購完成后,Clarks將成為非凡中國間接非全資附屬公司。根據公告,非凡中國將通過提高營運效率、重新定義客戶分類及加強品牌建設等措施,繼續發展Clarks業務。
  非凡中國在公告中表示,相信多品牌鞋服業務的管理團隊以及非凡中國能夠扭轉Clarks的財務表現,從而擴大集團的收入來源。同時,董事會還認為,疫情過后全球零售市場將回暖,而Clarks的業務表現亦將有所改善。
  服裝零售專家馬崗6月6日通過微信向《每日經濟新聞》記者表示,常規來講,收并購看重的主要是三個方面,對方的有形資產,如生產能力等;無形資產,如品牌價值,知識產權等;增值部分,比如雙方的市場互補性和研發互補性等。所以,境外擴張,一方面收購標的的性價比高,收購方又有擴張的戰略規劃,就容易形成收購。非凡中國通過多品牌,整合的還是大服裝產業,多個品牌能形成資源整合互補。

  加速擴張,先后收購堡獅龍、Amedeo Testoni

  李寧家族正在加速收并購擴張,過去兩年間已至少將兩個品牌收入囊中。

  2020年7月,非凡中國完成收購中國香港本土服飾品牌堡獅龍的控股權。堡獅龍主要從事休閑服飾零售及分銷,在當時的公告中,非凡中國稱,堡獅龍有潛質進一步在中國推廣品牌;2022年初,非凡中國完成收購意大利百年奢華品牌Amedeo Testoni。
  對于李寧近年來境外并購加速的原因,易觀分析品牌零售行業資深分析師李應濤6月7日以書面形式對《每日經濟新聞》記者表示,一方面,有資源、資金和能力,這是品牌進行境外并購的基礎因素;另一方面,面向未來發展,對于李寧品牌而言,中國市場未來將逐漸飽和,要維持可持續的成長,主要還是靠境外市場。

圖片來源:李寧2021年年報截圖

  隨著本土運動品牌競爭加劇,收并購正成為各家品牌擴展市場的“利器”。
  得益于“國潮”流行的帶動,2021年本土運動品牌財務表現亮眼。按營收規模排序,安踏依舊位居本土運動品牌首位,營收已逼近500億元,凈利潤同比增長49.55%,來到十年來的最高增速;而李寧則突破200億元營收大關,凈利潤增速達到136.14%;位列第三的特步,營收則同樣實現突破,進入百億陣營。

營收節節攀升背后,本土運動品牌你追我趕的“肉搏戰”日趨激烈,講完“國潮”故事之后,境外收并購成為本土運動品牌擴展市場的關鍵。
境外并購是國際化的必要一步,但挑戰還在后面

  人人都想發現下一個“FILA”。

  2009年,安踏作價3.32億元,從百麗國際手中買下意大利百年運動品牌FILA(斐樂)在中國地區的商標使用權和經營權。2021年年報顯示,安踏集團493.28億元營收中,安踏和斐樂占比相若(48.68%、44.24%)。除斐樂外,戶外運動品牌始祖鳥(Arc’teryx),球類制造品牌威爾勝(Wilson)等品牌,均于近年被安踏收至麾下。
  而特步則在2019年開啟了多品牌、國際化的發展策略,并先后收購了Saucony(圣康尼)、Merrell(邁樂)、Palladium(帕拉?。┑绕放?。
  對于近年來本土運動品牌收并購腳步的加速,李應濤表示,2021年,李寧營收突破200億,安踏營收逼近五百億,營收規模及盈利方面與國際品牌相比也不差。這種情況之下,對于運動鞋服品牌來說,更多考慮的是多品牌矩陣,以及實現更進一步的區域擴張。通過并購境外的品牌,實現境外市場的區域擴張,這也符合品牌當下的發展階段。
  競爭日趨激烈,并購境外品牌似乎正成為本土運動品牌擴大本土及境外市場份額的“良藥”。
  李應濤認為,境外并購是相對而言成功率、效率比較高的一種方式,盡管收并購的前期資金成本支出較高,但能夠換來時間、效率的優勢。
  他還表示,在國際市場,相較于安踏、李寧而言,耐克、阿迪達斯等品牌會擁有更強勢的競爭力。如果依靠本土品牌出擊,其實難度更大,同時還要考慮到在境外市場的本土化難題。而通過境外并購的方式,某種程度上解決了本土化難題以及當地消費者對品牌的認知問題。
  但成功做好境外收并購之后,本土運動品牌是否就是邁出了國際化的一步?在馬崗看來,答案是否定的。他認為,引進國外品牌開拓國內市場,這不是出海,出海指把國貨賣給老外。國際化是指“收入國際化”,并非掛上外國品牌就叫“國際化”。
  李應濤則認為,本土運動品牌境外并購,也屬于品牌出海的路徑之一,并且也是本土品牌出海的步驟之一。完成境外并購后,品牌能夠逐漸了解境外市場的運作體系,積累當地資源及人才,了解當地本土化的特征,進而能把這些經驗復制到本品牌。否則,本土品牌貿然走向境外可能會遭遇滑鐵盧,因此在這之前,境外收并購是必要一步。
  6月7日,非凡中國方面回復,針對Clarks的收購,目前除了官方公告,暫時沒有其他信息可供披露。

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